2025/09/18 10:12:50
經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電

美國最繁忙港口因關稅效應帶動的進口熱潮已告一段落。洛杉磯港執行長塞羅卡（Gene Seroka）表示，美國零售商今年提早至少一個月完成為購物旺季備貨的進口，以降低因美國總統川普不斷變動的關稅政策所帶來的成本壓力。

塞羅卡說：「大部分年終假日貨品已經抵達，並正透過全國供應鏈系統配送。」「我們已經看到高峰中的高峰了。時機大概是6月底到7月、8月。」
他表示，往年在耶誕節前由零售業帶動的進口高峰潮，今年已提前出現。

零售商占洛杉磯港貨運量約一半。洛杉磯港7月處理20呎標準貨櫃（TEU）共計1,019,837個，創下117年來單月新高。8月則為958,355個TEU，較去年同期微幅下滑0.2%。

塞羅卡預料，進口量到今年底將逐步放緩。他估計，9月進口量大約為85萬個TEU，比去年同期少約10%。
洛杉磯港和長灘港今年初進口強旺，零售商搶在關稅可能開徵前備貨，但在美國一度對大陸關稅調高至135%後，5月進口量大幅下滑。

隨後川普政府調降對大陸關稅，加上零售商和製造商趕在8月初對其他國家新關稅生效前搶運，今夏進口量又強勁回升。

如今進口商再度收手，原因是關稅充滿變數、貿易政策多變，以及對消費支出的疑慮。
預測人士指出，各項趨勢顯示2025年假日銷售恐怕平淡無奇。
代表沃爾瑪、Target在內的全美零售聯合會本月表示，隨著美國關稅上升，預期全年貨櫃進口量將持續下滑。

不過，美國上周公布8月零售銷售增幅超出預期，連續三個月成長。PwC本月公布的調查則顯示，美國消費者今年假日支出將出現疫情以來最大降幅，主要因Z世代在經濟不確定性下縮手。

記者張佩芬／綜合報導

今年第二季貨櫃船公司總利潤為44億元，較第一季的99億美元下降了56%，比去年第二季的120億美元下降了63.7%，美國海運分析師約翰·麥考恩(John D. McCown)估計第三季可能降至19億至25億美元之間，中間數為22億美元，正好是第二季的一半。不過有法人估國內貨櫃船公司第三季獲利有機會優於第二季，原因是第二季列了高額匯兌損失。

麥考恩指出，獲利的下降主要歸因於關稅和貿易政策變化的持續影響，特別是涉及美國。川普政府徵收的關稅嚴重擾亂了貿易流動，導致美國入境貨櫃數量明顯下降，全美零售聯合會(NRF)估計，與2024年相比，2025年全年美國的入境櫃量將減少5.6%。

McCown表示，儘管美國的銷量趨勢不利，但在其他地區也發現了一些緩解因素。前往北美(不包括美國)和非洲的貨運量增加，抵銷了部分貨運量下降。第二季度全球貨櫃貨運量增長4.1%，較前幾個季度的高增長率有所放緩。

關稅相關的複雜性不僅減少了貨櫃運輸量，還導致海上作業效率低下，成本增加和供應鏈中斷。美國貿易代表計劃在10月份對在中國建造或由中國船公司運營的船隻徵收懲罰性港口費用，這勢必會推高運營成本，並可能會導致運能退出或運價上漲，尤其衝擊亞洲至美西航線，進一步使行業動態複雜化。業內人士指出，美國散裝貨運輸已經看到中國噸位的撤出。

McCown將關稅和美國貿易代表辦公室船舶費的直接影響與商務工作的減少進行了比較，商務活動的減少可能導致碼頭工人、卡車司機和整個供應鏈中其他職位的就業機會減少。

在2024年第三季，受紅海航運中斷帶來的價格優勢的推動，貨櫃航運實現了264億美元的總淨利潤。現有關稅和貿易限制的持續預計將使船公司獲利承壓，預計凈利潤將進一步下降，可能降至19億至25億美元之間。

不過台灣的貨櫃三雄第二季業績受到新台幣升值影響，萬海航運列了94.38億元匯兌損失、陽明海運列了20.94億元，長榮列了16.52億元，第三季會有匯兌回沖利益，因此獲利與第二季相較，估計不會出現對半砍現象。

原文網址：https://finance.ettoday.net/news/3032101#ettoday

2025/08/07 02:37:21
經濟日報 編譯葉亭均、記者黃淑惠／綜合報導

彭博報導，受惠關稅提前拉貨潮，傳統第3季旺季的運輸需求在第2季就大舉釋出。然而亞洲貨櫃航運市場恐已提前見到獲利高峰，未來幾個月海運市場恐面臨費率急跌壓力，彭博點名包括長榮 （2603）、陽明在內的亞洲航商，全年獲利可能大減逾五成。

貨櫃運量低迷，航商減班保價。全球貨櫃輪龍頭地中海航運（MSC）傳出9月要減班，業內預期，前十大航商都可能跟進，加上貨櫃海運市場8月貨量仍低，不少航商認為可能遞延到下月，因此喊漲附加費（GRI）。

彭博資訊報導，海事顧問機構Drewry集團常務董事兼供應鏈顧問主管達馬斯說，從第3季開始，跨太平洋貨櫃運量即將下滑，只會在2026年第2季見到小幅的季節性反彈，「貨櫃航運市場基本上處在景氣下滑時期，暫時的運價飆漲是由突發事件帶動，而非來自需求面轉強」。

在中國與日本以外，台灣的長榮海運與陽明海運可能會見到全年獲利下滑超過五成；歐洲方面，馬士基與赫伯羅德也預期業績放緩。

達馬斯表示，儘管一些關稅稅率看似對特定國家有利，仍壓抑運價與運量。

全球貨櫃輪市場8月未見到旺季效應，不少船公司都看好遞延效應，已經通知9月要加GRI，而且加價都是高喊，平均每40呎約在2,000-3,000美元。法人分析，能不能順利漲價代表著市場需求旺不旺，成為觀察第4季貨櫃三雄長榮、陽明及萬海營運表現。

國內的物流業者也不諱言的指出，船公司現在的營運策略跟過去完全不同，至於9月GRI能加多少要看9月的真實供、需概況，目前MSC傳出9月要減班，各家業者9月減班效應是關鍵。

捷迅總經理孫鋼銀針對近日市況分析，全球海運經過獲利表現大多頭行情後，現在只要運價低於成本就不想收貨，而且美國近年來跟中國大陸的關係變化太大，貨量已經開始由中國大陸移出來往東南亞市場，隨著整個供應鏈的移轉，東南亞到北美都是滿艙。

孫鋼銀指出，大陸市場仍是全球貨櫃輪貨量回升比較差市場，8月貨量有回升，但還不夠強，8月、9月庫存消化告一個段落，9月要開始準備聖誕節的需求，所以旺季遞延效應，不少船公司都看好遞延效應，已經通知9月要加GRI。

9月喊出GRI加價，平均每40呎約在2,000-3,000美元。不過，東南亞地區的出貨量急起直追，最明顯的取代效應地區就是越南，泰國、馬來西亞及印度也開始出現移轉效應。

孫鋼銀進一步指出，232調查結果可能對短期內會有實質影響，但要看日韓狀況才能判斷，至於下半年海空運市場，主要看關稅狀況，不過他認為由於市場看好AI，下半年航運市場還是樂觀。

2025/08/08 15:59:29
經濟日報 記者邱馨儀／台北即時報導

全球貨櫃輪旺季不旺，運價指數連九跌，最新一期上海集裝箱出口（SCFI）運價指數於8日出爐，指數下跌61.06點至1,489.68點，周跌幅3.93%；四大主要航線都下跌。

根據最新一期出爐運價，遠東到歐洲及遠東到美西線運價都跌破2,000美元關卡；遠東到美東線運價跌破3,000美元關卡。遠東到美西運價每FEU（40呎櫃）達1,823美元，較前一期下跌198美元，跌幅達9.79%；遠東到美東運價每FEU（40呎櫃）達2,792美元，較前一期下跌334美元，跌幅10.68%。

國內的物流業者分析，美中關稅一直在變化，大陸地區出口貨量不足，全球海運市場的結構改變，船公司不願意再虧錢做生意，只要運價在成本線以下，海運業者都不想投太大的運力，有助於運價回穩，也因為全球供應鏈物流移轉，東南亞市場運量回升，亞洲往北美的運價有望止跌回穩。

其中遠東到歐洲運價每TEU（20呎櫃）達1,961美元，較前一期下跌90美元，周跌幅4.38%；遠東到地中海運價每TEU（20呎櫃）達2,318美元，較前一期下跌15美元，周跌幅0.64%；

近洋線方面，遠東到東南亞每TEU（20呎櫃）較前一周上漲1美元，漲幅0.22%；遠東到日本關西、遠東到日本關東TEU（20呎櫃）較前一周持平，遠東到韓國每TEU（20呎櫃）較前一周下跌1美元。

周刊王CTWANT |陳煜濬
2025年8月5日 週二 上午10:52

美國總統川普（Donald Trump）反覆不定的關稅政策引發了出口「搶運潮」（front-loading），從電腦晶片到玩具等各類亞洲製造商，紛紛趕在關稅上調前將貨物加速運往北美港口。如今隨著川普政府已大致敲定關稅稅率，分析師警告，亞洲對美出口可能在未來幾季大幅下滑。若此趨勢持續，亞洲經濟體恐將失去關鍵增長支柱，除非政策制定者轉向更積極的刺激內需措施。

據《日本經濟新聞》的報導，標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）供應鏈研究主管羅傑斯（Chris Rogers）表示：「當前最大的未知數是美國通膨會上升多少，以及這對消費者需求意味著什麼。」

美國通膨加劇將抑制消費支出，並限制聯準會（Fed）的降息幅度。聯準會上週連續第5次會議將政策利率維持在4.25%至4.50%區間不變。美國消費力道減弱將降低零售商持續囤貨的意願，可能迫使亞洲央行搶在聯準會之前加大財政支持或降息以維持經濟增速。

花旗（Citi）經濟學家指出，由於替代生產中心有限，晶片與電腦等電子產品的搶運現象尤為明顯，這推動了來自台灣、韓國與日本的進口熱潮。但經過數月激增後，有跡象顯示川普關稅引發的美國進口商品激增即將消退。

舊金山貨運代理公司大世界物流（Great World Logistics）總裁吉米（Jimmy Ting）表示，美國進口商的搶運傾向已「有所減弱」。這些進口商發現亞洲國家（不含中國）在8月1日川普「對等」關稅生效前向美國發貨的推力，但近期出貨速度已放緩，尤其是零售商品。

吉米稱：「5、6月時確實有大量零售商品積壓待運，但現在壓力已經清除。」美國全國零售聯合會（National Retail Federation，NRF）調查發現，截至7月初已有67%的開學季消費者，開始購買學年用品（通常9月開學），高於去年的55%，創該調查自2018年啟動以來的新高。

NRF的數據還顯示，7月預計約有240萬個20呎標準貨櫃（TEU）抵達美國港口，年增2.1%。但該機構預測，8月起貨櫃進口量將以兩位數縮減，11月將降至170萬TEU，創2023年4月以來新低。

運費下跌也暗示需求疲軟。德魯里（Drewry）世界貨櫃運價指數顯示，上海至洛杉磯40呎貨櫃現貨運價從6月12日的5,914美元暴跌55%，至7月31日的2,632美元。

經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit）亞太區總監霍姆斯（Alex Holmes）也表示：「我們預計搶運效應將在未來幾個月完全消散。」他補充，出口商在川普關稅生效前取消預訂商品，可能導致該地區下半年出口增長「非常負面。」

例如，據經濟學人智庫預測，馬來西亞出口今年下半年將年減逾6%，2026年上半年更將暴跌20%，與今年上半年近14%的增幅形成劇烈反差。霍姆斯說：「需求終將下滑，且可能急遽下滑。2026年初部分地區出口下降20%至30%我也不會感到意外。」

野村控股（Nomura）印度及亞洲首席經濟學家瓦爾馬（Sonal Varma）與Si Ying Toh，也預見亞洲出口增長下半年將出現「兩位數」下跌。他們表示，搶運效應消退與關稅驅動漲價導致美國消費需求疲軟，將對亞洲出口商構成雙重打擊。

然而亞洲市場普遍漠視暴跌風險。自川普4月2日宣布對等關稅以來，韓國KOSPI綜合指數已上漲24%，越南（13%）、台灣（10%）與上海（6%）等基準指數亦同步上揚。法國巴黎銀行資產管理（BNP Paribas Asset Management）亞太區高級市場策略師Chi Lo表示，他對股市樂觀情緒感到「憂心」：「若從理性角度審視，根本沒有樂觀理由。」

在川普已簽署8項貿易協議（含6項亞洲國家）之際，美中上週於瑞典展開第3輪談判。儘管中方首席談判代表稱，雙方同意延長原定8月12日到期的90天關稅休戰，但美國財政部長貝森特（Scott Bessent）表示休戰延期仍需經川普批准。

許多人認為亞洲股市的狂熱可能掩蓋未來的隱性經濟成本。標普全球的羅傑斯指出，更多企業已將重心從庫存管理轉向價格調整，可能導致通膨升高。據其透露，部分企業已將進口商品價格提高約10%至15%，他預期未來18個月耐用消費品總體價格可能上漲約5%。

經濟學人智庫的霍姆斯則表示：「貿易下滑的真正影響將透過投資與勞動力市場擴散。各國央行尚未真正加速寬鬆周期，我認為他們還需迎頭趕上。」

不過並非所有分析師都預測亞洲出口將崩盤，因美國消費者的支出衝動仍難以捉摸。匯豐（HSBC）亞洲首席經濟學家諾伊曼（Frederic Neumann）表示，除電子產品與藥品等部分領域外，美國幾乎沒有囤貨跡象。

諾伊曼續稱：「人人談論搶運效應，但庫存因素在此被忽略了。」據美國人口調查局（U.S. Census Bureau）數據，製造商庫存1至5月微升1.2%，而零售商庫存今年幾乎沒有變化。匯豐估算，中國進口商品中僅約4%進入貿易商可暫不繳稅存貨的美國海關保稅倉庫，「若實際搶運量不大，對美出口就不會如此减速。可能是美國潛在消費需求比預期強勁，出口並未懸崖式下跌。」